यूएस फेड की दर में कटौती के बाद भारतीय शेयर बाजार में गिरावट क्यों आई?

भारतीय शेयर बाजार में गुरुवार को नाटकीय गिरावट देखी गई, निवेशकों ने अमेरिकी फेडरल रिजर्व की नीतिगत शैली में अप्रत्याशित बदलाव पर तीखी प्रतिक्रिया व्यक्त की।

वैश्विक जोखिम-मुक्त भावना के साथ इस गिरावट के परिणामस्वरूप घरेलू सूचकांकों को भारी नुकसान हुआ, रुपया कमजोर हुआ और विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) से पर्याप्त पूंजी बहिर्वाह हुई।

फेड रेट में कटौती का असर, भारतीय शेयर बाजार में गिरावट

सेंसेक्स अपने पिछले बंद 80,182.20 से काफी नीचे 79,029.03 पर खुला। पूरे सत्र के दौरान इसमें गिरावट जारी रही और यह 1,162 अंकों की गिरावट के साथ 79,020.08 के इंट्राडे निचले स्तर पर पहुंच गया। इसी तरह, निफ्टी 50 329 अंक गिरकर 23,870 पर आ गया, जो व्यापक बाजार के लिए एक तीव्र गिरावट का संकेत है।

बाजार सहभागियों ने इस बिकवाली के लिए अमेरिकी फेडरल रिजर्व को जिम्मेदार ठहराया
ब्याज दरों में कटौती का फैसला 25 आधार अंकों से 4.25-4.50 प्रतिशत और 2025 में केवल दो और दरों में कटौती का संकेत – चार कटौती के पहले के अनुमान से एक तीव्र विचलन। इस कठोर रुख ने भारत सहित वैश्विक वित्तीय बाजारों को सदमे में डाल दिया।

अमेरिकी डॉलर के मुकाबले रुपया अब तक के सबसे निचले स्तर 85.3 तक गिर गया, जो उभरते बाजारों की मुद्राओं पर दबाव को दर्शाता है। इस मूल्यह्रास ने बिकवाली को तेज कर दिया, क्योंकि एफआईआई ने पिछले तीन सत्रों में ₹8,000 करोड़ से अधिक की निकासी की।

चिंताओं को बढ़ाते हुए, बीएसई-सूचीबद्ध फर्मों का समग्र बाजार पूंजीकरण एक ही सत्र में लगभग ₹6 लाख करोड़ घट गया, जिससे पिछले चार दिनों में कुल घाटा ₹13 लाख करोड़ हो गया। निवेशकों की संपत्ति में यह भारी गिरावट भारतीय अर्थव्यवस्था पर वैश्विक मौद्रिक नीति बदलावों के व्यापक प्रभावों को रेखांकित करती है।

बाज़ार में गिरावट के प्रमुख कारकों पर एक नज़र:

• हॉकिश फेड मार्गदर्शन: अमेरिकी फेडरल रिजर्व के प्रत्याशित दर में कटौती की गति को कम करने के फैसले ने वैश्विक बाजारों में उथल-पुथल मचा दी है। 2025 में केवल दो दर कटौती के फेड के अनुमान ने संकेत दिया कि मुद्रास्फीति लंबे समय तक ऊंची बनी रह सकती है, जिसके लिए सख्त मौद्रिक नीति रुख की आवश्यकता है।

• विदेशी संस्थागत बिकवाली: मजबूत होते डॉलर और बढ़ती अमेरिकी बांड पैदावार पर चिंताओं के बीच एफआईआई भारतीय बाजार में महत्वपूर्ण विक्रेता रहे हैं, जिन्होंने अरबों डॉलर निकाले हैं।

• रुपये का अवमूल्यन: डॉलर के मुकाबले रुपये के गिरकर 85.3 के ऐतिहासिक निचले स्तर पर आने से धारणा और कमजोर हो गई, क्योंकि इससे मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ गया है और विदेशी निवेशकों का रिटर्न कम हो गया है।

• कमजोर कॉर्पोरेट कमाई का दृष्टिकोण: वित्त वर्ष 2024 की पहली दो तिमाहियों में भारतीय कंपनियों की कमजोर कमाई के प्रदर्शन ने भी बाजार की धारणा पर असर डाला है, विश्लेषकों ने केवल Q4 तक रिकवरी का अनुमान लगाया है।

बाजारों में एक वैश्विक रुझान

भारतीय बाज़ारों में उथल-पुथल व्यापक वैश्विक रुझान को प्रतिबिंबित करती है। वॉल स्ट्रीट पर, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज को महीनों में सबसे खराब दिन का सामना करना पड़ा, जिसमें 1,123 अंक या 2.6 प्रतिशत की गिरावट आई। एसएंडपी 500 और नैस्डैक कंपोजिट में भी क्रमश: 3 फीसदी और 3.6 फीसदी की भारी गिरावट आई।

फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल ने कहा, “हम प्रक्रिया के एक नए चरण में हैं।” एपी. पॉवेल ने कहा, “जब रास्ता अनिश्चित हो तो आप थोड़ा धीमे चलते हैं।” यह “धुंधली रात में गाड़ी चलाने या फर्नीचर से भरे अंधेरे कमरे में चलने के विपरीत नहीं है।” तुम बस धीरे करो।”

अन्य एशियाई एक्सचेंजों में, अमेरिकी डॉलर के लगभग दो साल के उच्चतम स्तर पर पहुंचने से बाजार गिर गए। जापान का निक्केई 225 0.7 प्रतिशत फिसल गया और क्षेत्र भर के अन्य प्रमुख सूचकांकों ने भी इसका अनुसरण किया। निवेशक बैंक ऑफ जापान के नीतिगत निर्णय का भी इंतजार कर रहे हैं, जिससे वैश्विक बाजारों के लिए और संकेत मिलने की उम्मीद है।

क्षेत्रीय प्रभाव और आगे क्या उम्मीद करें

भारत के भीतर, विदेशी पूंजी और आयात पर निर्भर क्षेत्रों को बिकवाली का खामियाजा भुगतना पड़ा। कमजोर रुपया आयातित वस्तुओं और कच्चे माल की लागत बढ़ाता है, जिससे इन क्षेत्रों में कंपनियों के लिए लाभ मार्जिन कम हो जाता है।

इसके अतिरिक्त, तकनीकी और बैंकिंग क्षेत्रों में महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई क्योंकि उच्च वैश्विक ब्याज दरों और बांड पैदावार ने भविष्य की वृद्धि के बारे में चिंताएं बढ़ा दीं। वैश्विक चिप निर्माण कंपनी एनवीडिया जैसी कंपनियों ने अपने हालिया घाटे को बढ़ाया, जिससे व्यापक मंदी की भावना में योगदान हुआ।

घरेलू मोर्चे पर, तीसरी तिमाही की आय रिपोर्ट पुनर्प्राप्ति क्षमता का एक महत्वपूर्ण संकेतक होगी। निवेशक सावधानीपूर्वक आशावादी हैं और मौजूदा मंदी को संतुलित करने के लिए प्रमुख क्षेत्रों से मजबूत प्रदर्शन की उम्मीद कर रहे हैं।

मौजूदा अस्थिरता के बावजूद, सेंसेक्स इस साल अब तक 14 फीसदी ऊंचा बना हुआ है, जो वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के बीच बाजार के लचीलेपन को दर्शाता है।

भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) बाजार की धारणा को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाएगा, इसके अगले नीतिगत निर्णयों पर मुद्रास्फीति और ब्याज दरों के संकेतों पर बारीकी से नजर रखी जाएगी।

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एजेंसियों से इनपुट के साथ