यहां बताया गया है कि भारतीय शेयर बाजार को संशोधित भारत-मॉरीशस कर समझौते से गर्मी क्यों महसूस हुई

मॉरीशस के साथ अपनी कर संधि में भारत के हालिया प्रोटोकॉल संशोधन ने निवेशकों और बाजार विश्लेषकों के बीच महत्वपूर्ण चिंताएं पैदा कर दी हैं। संशोधन का उद्देश्य उन शर्तों को कड़ा करना है जिनके तहत मॉरीशस से निवेश पर कर लगाया जाता है, ऐसे उपाय पेश किए जाते हैं जो इन निवेशों पर जांच बढ़ाते हैं। यह कदम कर चोरी और संधि के दुरुपयोग को रोकने के लिए चल रहे प्रयास का हिस्सा है, लेकिन इससे नियामक बोझ और संभावित पूर्वव्यापी कराधान में वृद्धि की आशंका पैदा हो गई है।

बाज़ार की प्रतिक्रियाएँ

शुक्रवार और सोमवार को विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) द्वारा उल्लेखनीय बिकवाली के साथ, ये चिंताएं तुरंत शेयर बाजार में दिखाई दीं।

डीटीएए क्या है?

भारत और मॉरीशस के बीच दोहरा कराधान बचाव समझौता (डीटीएए) मूल रूप से एक देश में दूसरे के निवासियों द्वारा अर्जित आय पर दोहरे कराधान को रोकने के लिए स्थापित किया गया था। इस संधि ने मॉरीशस के माध्यम से किए गए निवेश से पूंजीगत लाभ पर दोनों देशों की निचली दरों पर कर लगाने की अनुमति दी। चूंकि मॉरीशस इस तरह के लाभ पर कर नहीं लगाता था, इसलिए इस व्यवस्था ने निवेशकों को महत्वपूर्ण कर लाभ प्रदान किया, जिससे मॉरीशस भारत में विदेशी निवेश के लिए सबसे पसंदीदा मार्गों में से एक बन गया।

अंतरालों को पाटना

वर्षों से, शेल कंपनियों के निर्माण के माध्यम से कर से बचने की सुविधा प्रदान करने के लिए संधि की आलोचना की गई है – ऐसी संस्थाएं जिनका मॉरीशस में कोई वास्तविक व्यवसाय संचालन नहीं है, लेकिन केवल अनुकूल कर उपचार से लाभ उठाने के लिए स्थापित किया गया है। जवाब में, भारत ने इन खामियों को दूर करने की कोशिश की ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि संधि कर चोरी को सक्षम किए बिना अपने मूल उद्देश्य को पूरा करती है।

2016 और 2024 संशोधन

2016 के संशोधन ने पूंजीगत लाभ के लिए स्रोत-आधारित कराधान की शुरुआत करके एक महत्वपूर्ण बदलाव को चिह्नित किया, जिसका अर्थ है कि 1 अप्रैल, 2017 से मॉरीशस इकाई के माध्यम से एक भारतीय कंपनी में अर्जित शेयरों की बिक्री से होने वाले लाभ पर भारत में कर लगाया जाएगा। इस परिवर्तन को दादाजी प्रावधानों द्वारा पूरक किया गया था, जो इस तिथि से पहले किए गए निवेशों को नए नियमों से बचाता था।

नवीनतम 2024 संशोधन प्रधान प्रयोजन परीक्षण (पीपीटी) को लागू करके आगे बढ़ता है। इस परीक्षण के लिए मॉरीशस स्थित निवेश संस्थाओं को यह प्रदर्शित करने की आवश्यकता है कि उनकी पर्याप्त आर्थिक उपस्थिति है और वे केवल शेल परिचालन नहीं हैं। संधि में पीपीटी को शामिल करने का उद्देश्य न केवल अधिक अनुपालन को लागू करना है, बल्कि सभी निवेशों की जांच की अनुमति देकर दादाजी प्रावधानों पर एक छाया भी डालता है, भले ही वे कब किए गए हों।

शेयर बाज़ार पर असर

अधिक कड़े कर मानदंडों के डर और पहले से कर न चुकाए गए लाभ की जांच की संभावना ने निवेशकों के बीच बेचैनी पैदा कर दी है, जिससे भारतीय शेयर बाजारों में अस्थिरता और गिरावट में योगदान हुआ है।

हालाँकि नए नियमों के पूर्वव्यापी प्रभाव के डर ने निवेशकों को डरा दिया है, लेकिन यह प्रभाव अल्पकालिक होने की उम्मीद है। जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, “यह एक स्वस्थ और वांछनीय विकास है जो केवल कर से बचने के एकमात्र उद्देश्य से गठित उन माध्यमों से निवेश को प्रभावित करेगा। इसका प्रभाव अल्पकालिक होगा।”

यह देखना बाकी है कि सोमवार को बाजार में वापसी होती है या नहीं।

एजेंसियों से इनपुट के साथ