फूटा बुलबुला? माइक्रोसॉफ्ट की धीमी क्लाउड ग्रोथ और कमजोर एआई आय ने निवेशकों को निराश किया

माइक्रोसॉफ्ट ने अपने क्लाउड व्यवसाय में धीमी वृद्धि का अनुभव करने के बावजूद, इस वित्तीय वर्ष में एआई इंफ्रास्ट्रक्चर पर अपने खर्च को बढ़ाने की योजना की घोषणा की है। यह कदम बताता है कि एआई प्रौद्योगिकी में पर्याप्त निवेश पर रिटर्न वॉल स्ट्रीट की अपेक्षा से अधिक समय ले सकता है।

व्यय पूर्वानुमान के बाद, माइक्रोसॉफ्ट के शेयरों में शुरू में 7 प्रतिशत की गिरावट आई, लेकिन बाद में आय के बाद के कॉल के बाद नुकसान को घटाकर 4 प्रतिशत कर दिया गया, जिसमें संकेत दिया गया कि वित्त वर्ष 2025 की दूसरी छमाही में एज़्योर क्लाउड की वृद्धि बढ़ेगी।

तकनीकी दिग्गज जनरेटिव एआई बूम का लाभ उठाने के लिए डेटा सेंटर में भारी निवेश कर रहे हैं। उदाहरण के लिए, गूगल की मूल कंपनी अल्फाबेट ने हाल ही में संकेत दिया कि उसका पूंजीगत खर्च साल के बाकी समय में भी उच्च बना रहेगा।

माइक्रोसॉफ्ट के मामले में, 30 जून को समाप्त होने वाली वित्तीय चौथी तिमाही में पूंजीगत व्यय 77.6 प्रतिशत बढ़कर 19 बिलियन डॉलर हो गया, जिसमें अधिकांश व्यय क्लाउड और एआई-संबंधित निवेशों की ओर निर्देशित थे। पूरे वित्तीय वर्ष 2024 के लिए, पूंजीगत व्यय 55.7 बिलियन डॉलर था।

माइक्रोसॉफ्ट के मुख्य वित्तीय अधिकारी, एमी हूड ने कहा कि एआई सेवाओं की मांग को पूरा करने के लिए यह खर्च आवश्यक है और इस बात पर जोर दिया कि इन निवेशों से 15 साल या उससे अधिक समय में रिटर्न मिलने की उम्मीद है। हालांकि, निवेशक, जिन्होंने पिछले साल एआई आशावाद के कारण माइक्रोसॉफ्ट के शेयर को लगभग 25 प्रतिशत तक बढ़ाया है, वे एज़्योर की धीमी वृद्धि से निराश थे।

माइक्रोसॉफ्ट ने पूर्वानुमान लगाया कि जुलाई-सितंबर तिमाही में एज़्योर की वृद्धि स्थिर मुद्रा के आधार पर 28 प्रतिशत से 29 प्रतिशत तक होगी, जो अनुमानित 29.7 प्रतिशत वृद्धि से थोड़ा कम है। 30 जून को समाप्त तिमाही में, एज़्योर की वृद्धि 29 प्रतिशत रही, जो 30.6 प्रतिशत की अपेक्षाओं से कम थी और पिछली तिमाही की तुलना में इसमें गिरावट दर्ज की गई।

सिनोवस ट्रस्ट के वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक डैनियल मॉर्गन ने कहा कि निवेशक इतने बड़े व्यय के बाद राजस्व में उल्लेखनीय वृद्धि की उम्मीद करते हैं, तथा धीमी वापसी के लिए उनमें धैर्य की कमी होती है।

समग्र मंदी के बावजूद, जून तिमाही में राजस्व वृद्धि में AI सेवाओं का योगदान अधिक रहा, जो पिछली तिमाही के 7 प्रतिशत अंकों से बढ़कर 8 प्रतिशत अंक रहा। हालाँकि Microsoft Azure के लिए सटीक राजस्व का खुलासा नहीं करता है, लेकिन यह खंड कंपनी के AI-संबंधित विकास के लिए महत्वपूर्ण है।

सीईओ सत्य नडेला ने बताया कि अब 60,000 से अधिक ग्राहक एज़्योर एआई का उपयोग कर रहे हैं, तथा पिछले साल की तुलना में इसका उपयोग लगभग 60 प्रतिशत बढ़ रहा है, तथा प्रति ग्राहक औसत खर्च भी बढ़ रहा है।

नडेला ने बिंग सर्च इंजन से लेकर वर्ड जैसे उत्पादकता सॉफ्टवेयर तक, विभिन्न माइक्रोसॉफ्ट उत्पादों में एआई को एकीकृत किया है। इन प्रयासों का एक बड़ा हिस्सा ओपनएआई के माध्यम से है, जिसमें माइक्रोसॉफ्ट ने $13 बिलियन से अधिक का निवेश किया है। इस प्रयास के उदाहरणों में उद्यमों के लिए 365 कोपायलट सहायक शामिल होगा।

माइक्रोसॉफ्ट के उत्पादकता व्यवसाय, जिसमें ऑफिस सूट, लिंक्डइन और 365 कोपायलट शामिल हैं, में 11 प्रतिशत की वृद्धि देखी गई, जो अपेक्षित 10 प्रतिशत से थोड़ा अधिक है।

माइक्रोसॉफ्ट की इंटेलिजेंट क्लाउड इकाई से राजस्व, जिसमें उसका एज़्योर व्यवसाय भी शामिल है, चौथी तिमाही में 19 प्रतिशत बढ़कर 28.5 बिलियन डॉलर हो गया। हालांकि, यह विश्लेषकों की 28.68 बिलियन डॉलर की उम्मीद से कम रहा।

कुल मिलाकर, चौथी तिमाही में माइक्रोसॉफ्ट का कुल राजस्व 15 प्रतिशत बढ़कर 64.7 बिलियन डॉलर हो गया, जो कि अनुमानित 64.39 बिलियन डॉलर से अधिक है। कंपनी के पर्सनल कंप्यूटिंग व्यवसाय, जिसमें विंडोज और Xbox और सरफेस कंप्यूटर जैसे डिवाइस शामिल हैं, में 14 प्रतिशत की वृद्धि हुई, जो कि पीसी की बिक्री में स्थिरता से लाभान्वित हुआ, IDC के अनुसार अप्रैल-जून में पीसी बाजार में लगातार दूसरी तिमाही में वृद्धि हुई।